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“保险+服务+投资”三端协同发力，规模、价值全面增长。

文/每日财报 栗佳

3月27日，新华保险发布了一份亮眼的年度成绩单。过去一年，公司坚持走内涵式、高质量发展道路，深化改革攻坚，“保险+服务+投资”三端协同发力，规模、价值全面增长。

核心指标，2024年，原保险保费收入1705亿元，同比增长2.8%；总资产达到1.69万亿元，同比增长20.6%；归属于母公司股东的净利润262亿元，同比增加201.1%，三项指标均创历史新高。

新业务价值（NBV）同比增长超 100% 至 63 亿元，首年期交保费 272 亿元，同比增长 15.6%；续期保费1279亿元，同比增长5.5%，占总保费的75%，持续发挥压舱石的作用。这样一份成绩单显示出新华保险业务结构优化与价值转型的显著成效。

正是新华保险业绩的全面好转，资本市场上给予了正向投票，2024年股价上涨近70%。针对市场上关切的利差损、投资、康养生态以及分红，新华保险管理层在业绩发布会上都一一都进行了回应。

关于利差损风险管理：

“三平衡”来降低

从业务端来看，新业务价值（NBV）同比增长超 100% 至 63 亿元，首年期交保费 272 亿元，同比增长 15.6%，2025年开门红表现相对领先同业；另外一方面长端利率整体在2%以下的水平，市场还是会对利差损风险有一定的担忧。

新华保险总裁、首席财务官龚兴峰在业绩发布会上则表示，存量业务从目前的资产配置来看，投资能力都可以覆盖负债成本，负债成本方面应该说是有隐忧，但是不存在利差损风险。

在他看来，利差损风险是寿险内在的风险，寿险附带的成本相对刚性，在签发保单的时候就已经确定，对于保险公司来说，其挑战在于如何做。

龚兴峰介绍说，新华保险努力通过“三个平衡”在发展过程中能够降低利差损风险。

第一个平衡是平衡好传统型产品与浮动收益型产品。传统型产品对客户来讲更容易理解，但存在潜在的利差损风险，好的投资业绩无法让客户共享。新华保险一方面要抓好大家喜闻乐见的传统险的销售，另外一方面顺应低利率时代寿险发展的需求，加大浮动收益型产品供给，不断推出新的分红型产品，并聚焦养老财富管理功能，通过搭配万能险，形成高性价比、有特色的保障产品组合，满足客户保险保障和财富管理的需求。

第二是做好平衡保障型产品与储蓄型产品。在低利率时代，投资和定价都是一种挑战，定高定低可能都和“以客户为中心”的战略不相匹配。新华保险细化客户需求，一方面对于保守稳健的客户，向他们提供保障类的产品（说定期寿险、健康险、医疗险），这些产品对于利差的依赖比较低，同时也能丰富公司利润的来源。另外一方面对于能承担一定风险的客户，向他们提供浮动收益型产品，与公司共同分享投资收益。

第三是平衡存量业务与新业务。新华保险在管理存量业务风险的同时，加大新业务的推动力度，特别是浮动型、分红型和万能型产品，共同管理利差损风险。

在低利率时代，新华保险围绕销售力、产品力、服务力三方面加强核心竞争力，通过一系列举措加大发展力度。2025年公司将重点推动分红险转型，销售目标占比30%，通过培训、推广和销售，改善业务结构，提高持续健康发展能力。同时，公司将做好资产负债管理，优化资产配置，拓宽投资渠道，提升投资能力，降低错配风险。

关于投资端：

紧跟国家大势，做长、做深、做宽

截至2024年12月31日，公司投资规模超1.6万亿元，同比增长21%；总投资收益率5.8%，综合投资收益率8.5%，同比大幅增长，成为公司利润翻两番的主要贡献力量。从年报数据来看，新华保险股票和基金的投资占比在同业里面高于主要同业。

龚兴峰介绍，新华保险从理念和策略两个方面调整了投资策略：先从理念来说归纳为三个要点，做长、做深、做宽。

做长是要坚定支持长期投资、价值投资的理念，充分发挥保险资金“耐心资本、长期资本、战略资本”优势。新华保险去年之所以做到那么好的业绩，跟公司在长期投资、价值投资方面的坚定信念分不开。继续稳健配置长期资产，推动资产负债平衡。

做宽是进一步抓住市场新机会，把投资品种的丰富和策略多元化文章做透，通过加大符合国家战略、具有新经济特征的投资项目，捕捉新质生产力带来高质量的投资机会，来实现增厚投资收益的目标。

做深是进一步强化投研能力，经过多年的耕耘，打造了一支非常强的投研团队，不论是境内投资，还包括港股投资，投研能力在业内都得到了市场很好的验证。

策略方面，主要有四方面措施来落地。

第一， 战略产业趋势发力：加大对重点领域的投资力度，结合国家政策和行业趋势，建立健全中长期投资发展规划，主动投资战略性新兴产业、先进制造业和基础设施领域。

第二，服务国家战略与投研能力建设相配合：投研团队聚焦国家重大经济产业政策，紧跟前沿科技，加强对重点行业公司的深度研究，促进保险资金与实体经济的高水平循环。

第三，强调权益投资品种多元化和投资方式丰富。随着新能源、生物医药、TMT技术不断发展，不同新兴产业正处于不同的生命周期，所需要的投融资方式存在显著差异。保险资金理应通过股权债券金融产品等多种金融工具，为实体经济提供支持，不仅有利于保险资金实现多元化投资，也能够使我们通过权益投资大盘子服务实体经济过程中实现双重目标，既服务国家战略，又能实现较好的投资收益。

第四，加强风险管理：要适应趋势变化，在整个投资安全性、流动性和收益性方面要求得平衡，持续保持资产负债端的平衡和财务能力稳健性。

2024年新华保险联合同业共同出资设立总规模500亿元的基金，是首支由险企设立的私募证券投资基金。该基金聚焦投资二级市场优质上市公司，既有利于公司加强资产负债管理，解决“长钱短配”问题，又有力支持资本市场长期稳定发展，取得了良好的经济和社会效益。

股权投资操作案例上，2024年，公司坚持服务国家产业升级，支持新质生产力发展，在集成电路、硬科技、医疗等领域积极布局，先后举牌了上海医药、国药股份等优质上市公司，为未来转换长期股权投资、稳定长期投资收益、服务实体经济奠定了坚实基础。

关于康养生态建设：

2024全面爆发

过去的2024年新华保险在沉寂多年之后，在医康养领域全面爆发，在医、康、养领域频频发力。

新华保险副总裁秦泓波介绍说，在过去一年，公司着力构建全面的客户服务生态体系，完善“保险+服务+投资”三端协同的发展模式，先后推出新华尊、新华安、新华瑞、新华悦等系列服务品牌和“医康养财税法商教乐文”十大领域服务内容，初步构建“机构养老+居家养老+旅居养老”的养老生态。机构养老方面，在全国16个城市布局21家优质康养社区，满足客户多元化需求。旅居养老方面，布局11个高品质项目，深受客户欢迎。居家养老方便，推出“新华安”居家养老品牌，服务养老健康管理、安全监测等，在全国十几个城市落地，在提升客户体验和提升公司核心竞争力方面发挥了重要的作用。

健康和医疗方面，通过“新华尊”“新华安”品牌，实现疾病预防、看病就医、海外医疗等全生命周期服务覆盖。以新华康复医院为载体，提供康复医疗、就医绿通、高端药械等个性化定制项目，取得良好效果。联营子公司新华健康，在全国19个城市建立以体检为核心业务的健康管理中心。

着眼于2025年，新华保险整体发展思路仍然坚定。在新一年要秉承国企社会责任担当，继续践行以客户为中心的健康理念，坚持高品质定位，继续做大做优服务端的康养生态，以体系建设打造新华康养核心竞争力。

养老方面：持续构建全国性乃至海外养联体的生态布局，增加优质康养项目布局，探索高品质护理服务产品线，实现居家、社区、机构养老的连接。医疗健康方面：与海外优质医疗资源合作，丰富海外就医体系，推动医疗与医药健康管理融合，构建覆盖广泛的购药和健康监测网络。

关于分红：

2024年分红比例超过30%

基于良好业绩和对股东回报的重视，公司拟在2024中期分红基础上，再向全体股东派发2024年末期现金股利每股1.99元（含税），共计62.08亿元。2024年，新华保险合计拟派发现金股利78.93亿元，占归母净利润的比例超30%，总额同比增加近200%。

总裁助理及拟任董事会秘书刘智勇表示， 2016年以来，公司一直保持着不低于30%的年度分红率水平。2011年上市以来，公司累计现金分红总额超过359亿元，与广大投资者共享公司经营发展的成果。2025年公司将综合考虑利润实现情况，股东期待，资金状况，及风控指标等，根据公司经营和业务发展需要制定具体的分红方案。